2020-2023年部分叉车公司销量市占率

资料来源：凯傲IR援引WITS/FEM、IMF，HTI

全球叉车市场有持续增长性，中国叉车龙头海外市占率处于提升阶段。

1）全球市场有望企稳，到2027年维持稳定增长态势。根据凯傲援引WITS/FEM，

2004-2023年全球叉车订单量保持约6%的复合增速，预计2024年全球叉车市场在经过2

年下滑后有望企稳，并且直到2027年保持4%-6%的稳定增长。

2）中国龙头市占率正在提升。①行业层面：中国叉车在海外市场已占据一定体量，根据Wind，WITS，2023年中国叉车在海外销量份额达到30%，相比2016年提升18pct。

②公司层面：国产龙头的海外市占率正处于提升阶段。根据丰田自动织机、永恒力、海斯特耶鲁历年财报和Wind，2023年丰田自动织机/永恒力/海斯特耶鲁的全球销量市占率分别为14.83%/5.70%/4.78%，相比2020年-2.74pct/-1.34pct/-0.56pct，而2023年安徽合力的海外市占率为6.88%，相比2020年提升2.99pct。

图72016-2024年叉车出口销量及海外市场占有率

资料来源：Wind，WITS，HTI

图82020-2023年部分叉车公司销量市占率

资料来源：安徽合力2021-2023年报，丰田自动织机FY2020-2023财报，永恒力FY2023财报，海斯特-耶鲁FY2020&2022&2023财报，HTI（注：安徽合力=出口量/海外市场销量；丰田自动织机、永恒力、海斯特耶鲁=全球销量/全球市场销量）

资料来源：凯傲IRPresentation援引WITS/FEM(April2024)，HTI

1.2价的角度：海外市场存在较高溢价，盈利空间更丰厚

海外市场叉车附加值较高，尤其是欧美等高端市场。对比主要区域的销量和市场规模，欧洲、美洲、亚太（亚洲不含中国，下同）的市场规模占比基本高于各自销量占比，

中国的市场规模占比显著低于销量占比。根据WITS以及海斯特-耶鲁内部测算，2023年，欧洲+非洲+大洋洲的销量在全球占比为33%，欧洲、中东、非洲的市场规模在全球占比为31%，市场规模贡献和销量规模贡献基本持平；美洲的销量占比为20%，市场规模占比为31%，市场规模贡献超过销量贡献11pct；亚太的销量占比为11%，市场规模占比为18%，市场规模贡献超过销量贡献7pct；中国的销量规模占比为36%，市场规模占比仅为19%，市场规模贡献低于销量规模贡献17pct。