2012-2030E 全国光伏新增装机量（GW）

铜在光伏领域的应用主要包括1）光伏用铜带：太阳能重要的导电导热原材料，用于制作太阳能集热器板芯、太阳能电池的互联条和汇流带。2）连接光伏组件、逆变器和并网开关之间的电缆；3）组件MC4接头、光伏逆变器输出接线端子，并网开关的接线端子。根据WoodMackenzie，光伏装机耗铜量约为0.5万吨/GW。我们以2024-2026年全球新增光伏装机量分别为410/441/477GW测算，2024-2026年全球光伏领域用铜量分别为205/221/239万吨，同比增加10/16/18万吨。

图表73：2012-2030E全国光伏新增装机量（GW）图表74：2012-2030E全球光伏新增装机量（GW）

350700 300 250 200 150 100 50 0 600 500 400 300 200 100 0

全国-保守全国-乐观全球-保守全球-乐观

资料来源：CPIA，国联证券研究所资料来源：CPIA，国联证券研究所

风力发电主要用铜环节为发电机、变压器、电缆、齿轮箱和塔筒电缆等。其中，陆上风机通过集电器电缆相连至变电站后，再连接到电气和输电网；海上风机通过集电器电缆相连至海上升压站后，通过配电电缆连接至地面变压站，再到输电网络。根据WoodMackenzie、Mysteel，陆上风电装机耗铜量约0.54万吨/GW，海上风电装机耗铜量约1.53万吨/GW。我们以2024-2026年全球新增陆上风电装机量分别为113/124/130GW、新增海上风电装机量分别为18/24/29GW测算，则2024-2026年全球风电领域用铜量分别为88.6/103.7/114.6万吨，分别同比增加14.8/15.1/10.9万吨。

图表75：全国风电新增装机量及同比增速（GW，%）图表76：2016-2028E全球风电新增装机量（GW）

20 15 10 50

0%

-5

全国风电新增装机量（GW）

同比增速（%，右轴）

800%

0% 60

0% 40

% 20

00%

资料来源：iFinD，国联证券研究所资料来源：GWEC，国联证券研究所

新能源汽车领域

新能源汽车用铜量为传统汽车的3-4倍。铜在汽车领域中主要应用于散热器、液压装置、齿轮、轴承、刹车摩擦片、配电和电力系统、制动系统管路、垫圈以及各种接头、配件等。铜具有良好的导电及导热性，是传输大电流的主要载体，在新能源汽车领域，铜主要应用于汽车的驱动电机、动力电池、线束等部位，新能源汽车用铜量在传统汽车的基础上全方位增加。根据ICSG，传统汽车/混合动力电动汽车/插电式混合动力汽车/纯电动汽车单车用铜量分别为23/40/60/83kg。