AI 眼镜上下游产业链

数据来源：艾瑞咨询，财通证券研究所

“百镜大战”一触即发，硬件基础已较为成熟，软件生态决定行业上限。国内AI智能交互眼镜的产业链中，上游由镜片、镜架和关键元器件的制造商构成，中游则涵盖了AI眼镜的ODM/OEM和品牌厂商，而下游则专注于商业和消费者场景的应用。2024年以来，传统眼镜厂商加盟，VR/AR厂商拓展产业矩阵，AI生态和手机厂商则不断深化其在AI技术和产品生态的布局。此外，还有AI眼镜创业公司也陆续发布了新产品。我们认为，当前具备AR技术的厂商切入赛道更为容易，且摄像头、扬声器、光波导技术已可成熟应用，未来在端测算力以及大模型应用生态的布局，将决定产品能达到的水平上限。

数据来源：艾瑞咨询，财通证券研究所

AI眼镜未来有望打开至少5000亿元市场空间

AI眼镜本质上为“眼镜+AI”，首先是一副好的眼镜，在此基础上增添硬件、大模型、应用生态。根据wellsennXR的统计与测算，2024年全球近视眼镜与太阳镜销售量将分别达到7.1、8.3亿副，合计超过15亿副，并在未来呈现稳健增长趋势。过去几年，除了疫情造成的影响使得2020年销量有所下滑，2020-2023年整体销售恢复增长态势，尤其是太阳眼镜恢复弹性更大。我们认为，未来眼镜出货量有望稳健增长，主要系：（1）随着电子设备使用时长的增加，近视人群将持续增长；（2）近视人群当中，接受佩戴眼镜的渗透率将持续提升；（3）太阳镜、装饰眼镜等作为非近视人群的时尚单品，也可成为便捷的可穿戴设备。由此，AI眼镜具备了广阔的可接受佩戴的群体，具有较大的渗透率提升的潜力。