2022年北美工程机械主机厂市占率情况

1）市场空间：北美为全球最大的工程机械区域市场，2022年工程机械市场空间超3000亿元，美国的移民国家属性使得其房地产需求持续增长，未来油气资本开支有望上行，或将带动矿用设备的需求高增。

2）切入路径：虽国内工程机械产品出口美国仍存在25%的关税壁垒，但国内产品的成本优势明显，头部厂商仍具备较大的利润空间；此外，国内厂商在美国及拉丁美洲的生产基地产能逐渐释放，可以有效规避关税的限制。美国企业虽在北美洲占据主导地位，但参考日本与欧洲企业在北美已经拿到超过600亿元的市场份额，国内工程机械企业仍有较大提升空间。

1）市场空间：2022年欧洲工程机械市场规模约1200亿元，与国内接近；主要需求来自西欧的建筑业与俄罗斯的资源业，西欧国家的房地产增加值约为国内的1.5倍，基本保持稳定增长；俄罗斯的下游采矿业、建筑业、油气开采业投资额或是国内的30%左右，贡献一定市场空间。

2）切入路径：长期来看，欧洲工程机械份额分布较为均衡，我们认为国内厂商扩大市场份额的阻力有望明显小于北美洲；短期来看，俄乌战争对俄罗斯国内投资额影响较小，俄罗斯市场对中国企业呈现敞开状态，有望提供较强的增长动力。

设备购置费用占矿山总投资三成，采矿为其中最大价值量环节。根据《凤凰山铁矿项目投资效益分析》薛松，建设工程、设备购置及其他分别占矿山投资的46.81%、26.89%、26.30%。

若按流程分，采矿工程、选矿工程及尾矿工程分别占生产过程投资的比重为75.69%、20.60%、3.71%。