多晶硅产业链

操作上，上市首日价格可能出现冲高，且远月涨幅大于近月。目前多晶硅价格在龙头企业完全成本线下方，现金成本线上方弱稳运行。随着企业大规模减产后，逐渐出现供需边际拐点，叠加期货上市后新增的蓄水池功能，近期市场情绪得以提振、已经开始出现提价表现。此外，按照市场传言，协会将从2025年1月起对多晶硅设置指导价格，初定在4.5万元/吨。从广期所给出的挂牌价格来看，价格中枢低于之前的市场预期，首日很可能出现冲高情况。同时远月枯水减产预期下，存在更大的涨幅空间，操作上短线可考虑单边偏多对待。待价格回归理性区间，后续可阶段根据盘面至利润低位时回调做多。套利方面，考虑多晶硅和工业硅的跨品种套利空间。按照目前工业硅2506合约价格11625元/吨水平，对标丰水季#553成本价格区间11200-11500元/吨或稍显高估，也可适当考虑做空工业硅并做多多晶硅的操作。

概况：多晶硅是光伏、半导体等新兴产业链的源头，与当下全球倡导的碳减排和新能源概念紧密相关，多晶硅产业集合了高载能、高技术、资金密集、行业壁垒高等特点。多晶硅是由不同