我们预计到2026 年光伏行业湿法添加剂市场有望超25 亿元

我们预计到2026年光伏行业湿法添加剂市场有望近25亿元。我们假设：1）2024-2026年HJT路线渗透率为17%/30%/40%，TOPCon路线渗透率为80%/70%/60%，PERC路线渗透率为0%/0%/0%；2） HJT/TOPCON/PERC电池生产所需的湿法添加剂约7/22/15万升/GW，随着电池工艺日益成熟，使用量逐年下降；3）2024-2026年湿法添加剂平均单价约12/12/12元/升。

产品的选代需要厂商基于长期的生产和研发经验逐步探索，而产品质量则依赖于厂商工艺控制能力的提升。老玩家凭借生产、管理和研发经验，已建立了深厚的行业壁垒。功能型湿制品市场的主要参与者数量基本保持不变，竞争格局相对稳定。公司深耕功能型湿制品领域数十年，产品包括制绒辅助品、抛光辅助品和清洗辅助品等，主要应用于光伏电池制造中的清洗制绒和刻蚀抛光工序。通过添加公司产品，可以改善工艺效果并提升光伏电池的转换效率。凭借良好的应用效果，公司长期保持行业领先地位。根据公司招股说明书，2021年公司制绒、抛光、清洗辅助品的市场占有率分别为68%、32%和100%。客户方面，公司覆盖全球光伏组件和电池出货量前五名全部企业，采购金额占比均超50%，在隆基中占比高达95%。