中国谷子经济规模及预测

宽货币宽财政与全面扩内需明确，美联储12月降息几成定局，国内新一轮降准降息可期，险资加速流入与个人养老金全面推广有望带来可观增量资金，外部关系出现积极信号，政策预期、风险偏好与流动性宽松驱动下，预计跨年行情并未结束，会有震荡向上特征，投资者可淡定面对，逢回调可积极布局。结构上重点关注中央经济工作会议的短期指引与中期部署：短期指引包括首发经济和冰雪经济等首次写入中央经济工作会议层面的名词，以及重点聚焦的“人工智能+”，对应传媒、零售、旅游及景区、AI应用等，为弹性首选；中期部署包括“两新”扩容下的消费电子/家居、提振消费受益的餐饮链等服务型消费、AI应用等AI产业链、整治“内卷式”竞争驱动的钢铁和新能源等产业线索，历史经验看未来一年范围内相关产业有望跑出显著超额收益。

短期指引：一是扩内需置于首位，其中首次在中央经济工作会议层面提出的首发经济和冰雪经济等名词需重点关注，所谓首发经济，是指企业发布新产品，推出新业态、新模式、新服务、新技术，开设首店 等经 济活动的总称，涵盖了企业从产品或服务的首次发布、首次展出到首次落地开设门店、首次设立研发中心 ，再 到设立企业总部的链式发展全过程。首发经济具备首次亮相、链式发展、引领性和潮流性三个方面特点， 能够 引领消费潮流，激发消费潜力，提升品牌形象，推动产业升级，具备重要价值，其中新业态、新服务标的 或多 集中在传媒行业，包括谷子经济/潮玩、游戏、影视院线等板块，开设首店或集中于商贸零售行业。冰雪经 济则 主要集中于旅游及景区板块。二是政策聚焦“人工智能+”，AI应用受益。当前C端已出现一批原生应用和现有应用的AI化改造，海外To C AI应用头部产品MAU体量过亿，爆款应用蓄势待发；B端付费意愿强，AI率 先落 地广告、电商、数据、金融财税等场景，增厚报表端业绩，成为三季度海外部分SaaS公司业绩超预期的驱动 力之 一，未来随政策大力支持和AI底层模型能力持续提升，B端&C端应用有望加速落地。

中期部署：关注包括“两新”扩容下的消费电子/家居、提振消费受益的餐饮链等服务型消费、AI应用、整治“内卷式”竞争驱动的钢铁和新能源等产业线索，历史经验看未来一年范围内相关产业有望跑出显著超额收益。2024年中央经济工作会议定调明年九大重点任务，并将扩内需、科技置于一、二位。主要任务一 具体 包括大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。加力扩围实施“两新”政策，创新多元化消费场景 ，扩大