预计24年空调全球零售量同比+4.5%，表现稳健

展望25年，预计全球整体需求平稳，西欧、拉美需求或相对较好，土耳其、印

度、墨西哥增速较快。据欧睿数据，预计25年全球/亚洲/北美/西欧/大洋洲/东

欧/拉美/中东非/中国零售量同比分别为

+1.9/+0.8/+4.8/+10.4/+1.6/+4.7/+6.8/+3.4/-1.3%，全球整体需求预计平稳，西欧空调普及率较低，由于高温天气增多，有望保持快速增长，拉美得益于经济发展需求仍较好，中国受高基数影响或有所承压，预计表现较好国家为土耳其、阿根廷、印度、墨西哥，同比分别为25.6%、21.4%、12.8%、9.4%，土耳其、印度、墨西哥主要由于行业需求较好，阿根廷主要或由于24年基数较低，24年同比为-22.6%。

图表6:预计24年空调全球零售量同比+4.5%，表现稳健

图表7:预计24年西欧、北美空调零售量同比分别为

+10.6%、+8.1%，表现较好

20%

15%

10%

5%

0%

-5%

-10%

20%

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0%

-10%

空调各区域零售量同比

资料来源：欧睿国际、方正证券研究所资料来源：欧睿国际、方正证券研究所

24年海尔、TCL、小米空调全球零售量份额有所提升带动中国企业空调全球零售

量份额呈现提升趋势，预计该趋势将持续。据欧睿数据，预计24年空调全球零

售量份额排名前十公司中有6家为中国企业，分别为美的（1）、格力（2）、海尔（3）、海信（6）、TCL（7）、小米（9），份额分别为20.0%（持平）、18.5%

（-0.4pts）、13.4%（+0.2pts）、3.1%（持平）、3.0%(+0.3pts）、2.2%（+0.3pts），美的、海信份额持平，海尔、TCL、小米份额提升，格力份额下降，合计为60.2%

（+0.4pts），中国企业份额提升，预计该趋势将持续。