2017-2025E中国电子特气市场规模与增速

进行跟踪监测和严格控制，由此带来的运输及监控设备投入也比较大。上述因素导致工业气体行业具有重资产的特点，具有较高的资金壁垒。

资料来源：金宏气体公告、招商证券

高端芯片领域电子特气需求增长，对特气各方面性能指标和客户服务等方面提出更高要求。全球范围内，集成电路领域技术快速更迭，晶圆尺寸从6寸、8寸发展到12寸，制程技术从28nm、14nm、7nm到5nm，乃至未来的3nm、1nm。国内在产业政策推动、国家各级产业基金扶持等多重因素的促进下，集成电路产业技术在面向世界前沿水平加速追赶。随着全球数字化进程的加速，芯片市场需求正在经历显著的变化。特别是在高端芯片领域，市场需求急剧增长，以上这些变化均对特种气体纯度、杂质含量、混配精度、包装物质量、稳定性、客户服务等方面提出更高的要求。

2、电子特气高端产能不足，国产化率有望逐步提高

随着半导体行业的快速发展，全球电子气体市场规模持续增长。近年来，在5G、新能源汽车、数据中心等产业带动下，芯片出现持续短缺，半导体制造商不断加大资本开支，半导体行业景气程度持续上行。作为半导体制造不可或缺的材料，电子气体市场规模持续增加。根据TECHCET数据，全球电子气体市场规模由2017年的51.77亿美元增长至2020年的58.44亿美元，预计2025年全球电子

气体市场规模将超过80亿美元。其中，全球电子特种气体市场规模由2017年

的36.91亿美元增长至2020年的41.85亿美元，预计2025年全球电子特种气

体市场规模将超过60亿美元；全球电子大宗气体市场规模由2017年的14.86

亿美元增长至2020年的16.59亿美元，预计2025年将达到20.41亿美元。

2022年我国电子特气市场规模约220.80亿元，预计2025年将达到316.6亿元。随着全球半导体产业链向国内转移，我国电子气体尤其电子特种气体市场规模快速增加。根据中国半导体工业协会数据，我国电子特种气体市场规模由2017年

的109.30亿元增长至2020年的173.60亿元，预计2025年将增长至316.60亿元，2020年至2025年的年均复合增长率将达12.77%。未来几年，由于先进逻辑制程及存储技术需求增加、显示市场持续增长、“碳中和”及“碳达峰”对光伏需求的增加，预计电子特气市场需求将持续保持高速增长。

图47：2017-2025E全球电子气体市场规模与增速图48：2017-2025E中国电子特气市场规模与增速

80 70 60 50 40 30 20 10 0

20172018201920202021E2022E2023E2024E2025E 350 300 250 200 150 100 50 0

中国电子特种气体市场规模（亿元）增速

35%

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

20172018201920202021E2022E2023E2024E2025E

资料来源：TECHCET、招商证券资料来源：中国半导体工业协会、招商证券

中国特气市场主要被外资占据，国产替代空间巨大。全球和中国电子特气市场均

主要被海外公司占据，全球气体主要生产商分别为林德集团（林德集团和普莱克斯合并）、液化空气、空气化工和日本酸素（原名大阳日酸）。目前国内自主生产的电子特种气体市场份额占比仍然较小，据中国工业气体工业协会统计，我国仅能生产不到三成的集成电路生产用电子特气品种，呈现高端产品产能不足，进口依赖度仍较高。经过近年来发展，初步解决了“有没有”的问题，“好不好”的

问题仍有很长的路要走，因此电子特种气体仍有较大的国产替代空间和行业发展空间。未来随着全球半导体产业链不断向国内转移，将显著拉动我国电子特种气体需求，也将进一步加速电子特种气体国产化进程。