2021年中国电子测量仪器行业市场竞争格局

国内起步时间较晚，少数企业通过技术积累打破国外优势企业的国际垄断。我国通用电子测试测量仪器行业起步相对较晚，国产产品在技术上与国外优势企业仍有一定的差距，特别在高带宽、高频率的产品领域。国内企业短期内很难达到或接近国外优势企业的技术水平，成都玖锦、普源精电和鼎阳科技等国内极少数优势企业通过持续的研发投入和技术积累，初步具备中高端产品的研发、生产和销售能力。近年国产仪器不断取得突破，以数字示波器为例，根据前瞻产业研究院数据，2022年初国内数字示波器带宽最高水平仅达到5GHz，2023年9月，普源精电发布了DS80000系列高带宽实时数字示波器，带宽达到13GHz；2023年12月，成都玖锦正式推出“守仁”系列PDS6184A国内首台18GHz带宽、80GSa/s采样率的高速数字实时示波器产品。

我们预计电子测量仪器行业有望逐步企稳复苏。1）高基数影响消除。2022年的教育贴息政策使得普源精电和鼎阳科技等公司2023年一季度确认了较多教育类客户收入，高基数叠加需求疲弱使得表观业绩承压。2）新产品逐步起量。2023年-2024年国内上市公司陆续发布重磅新品。普源精电2023年末发布13GHZ带宽示波器，鼎阳科技2024年初发布8GHz带宽示波器，预计下半年逐步放量。3）政策有望拉动国内需求。2024年3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，《方案》要求到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上。电子测量仪器寿命一般在10年左右，预计政策将带动替换需求。

2023年以来国内锂电扩产趋缓，锂电设备厂商订单持续下滑。在国内需求不振的情况下，国内的主要锂电设备商纷纷开始寻求出海。今年以来，多家锂电设备厂商公告中标海外电池厂大订单，如海目星于8月8日公告收到海外头部车企客户的中标通知书，中标金额折合人民币约为12.5亿元，主要供应动力电池激光及自动化相关设备；杭可科技8月12日公告收到PowerCo Battery Spain SA（大众西班牙）及PowerCo Canada Inc.（大众加拿大）通过竞标系统生成的合同，合同总金额超过公司上一年度经审计营业收入的45%，主要供应锂电池后道设备。此外，虽然国内新建锂电生产线显著减少，但过去几年的大扩产使得存量产线数量庞大，早期建设完成的锂电生产线部分工序段存在工艺落后的情况，将逐步释放存量产线改造需求。海外市场及改造市场的订单盈利能力高于国内新建产线订单，相关锂电设备商订单结构有望逐步改善，带动业绩回暖。当前国内头部锂电厂商产能利用率已恢复至较