2023年出货量维度看华为阳光位居行业前二

出货量角度看，光储产品与逆变器产品出货有所重叠，预计2025年华为、阳光仍稳居行业龙头。据Wood Mackenzie数据，在2022年至2023年间，光伏逆变器的全球出货量达到536GW，同比增长56%，其中出货量维度看，华为、阳光电源稳居行业前二，合计市占率超50%，叠加锦浪、上能电气、古瑞瓦特等供应商看，国产品牌市占率超60%。2024年在欧美、中东等重点区域看，龙头阳光电源持续发力，屡屡斩获大单，预计25年将逐步兑现收入。我们预计2025年，出货量层面看，逆变器及光储行业将维持华为、阳光双龙头格局，国产替代趋势愈发明显。

出口景气度看，24年1月-10月光伏逆变器出口金额因单价变化及汇率变化，同比略有下滑，但重点区域看10月环比逐步提升。其中10月出口6.59亿美元，同比+19.03%，环比-2.94%。1-10月中国累计出口逆变器69.90亿美元，同比-20.56%。其中，10月出口荷兰1.33亿美元，同比+49.51%，环比+0.51%，出口美国0.39亿美元，同比+108.13%，环比+51.93%。重点新兴区域角度看，10月中国出口至巴基斯坦逆变器金额达0.15亿美元，同比+1.05%，环比-41.37%。；出口至印度金额达0.34亿美元，同比+61.88%，环比+34.36%；出口至沙特阿拉伯金额达0.29亿美元，同比-19%，环比+307%。