个险代理人规模降幅显著收窄, 3Q24 实现企稳回升

自2020年个险营销体系改革开始，代理人队伍持续出清。截至2023年底，国内寿险代理人数量为281万人，相较于2019年代理人总数达912万人的峰值而言，降幅近70%。历经5年改革后，3Q24国寿和平安代理人数量分别为64.1万人、36.2万人，较年初增长1.1%/4.3%，率先实现企稳回升；其他上市险企1H24代理人降幅显著收窄，其中太平、人保、太保和新华代理人数量较年初分别下降0.67万人、0.68万人、1.6万人和1.6万人，体现险企普遍从以往粗放的“人海”战术向绩优“人力”的战略转型。经测算，1H24上市险企代理人的人均NBV产能（可比口径下）同比提升29%，其中人保、太平和新华同比实现翻倍增长。

我们认为头部险企代理人数量的企稳回升，预示着行业整体队伍清虚渐入尾声。绩优人力产能的提升有望带动个险NBV在利差和费差改善的背景下快速上行，预计各家代理人规模将随公司产品和渠道的差异化布局，基本稳定在合理水平。