中国黄磷行业产业链结构示意图

黄磷最大的下游应用是生产热法磷酸，热法磷酸可以用于制造磷肥、食品级/电子级磷酸等产品。磷酸在磷酸盐的生产中也占有重要地位，磷酸盐广泛应用于食品、工业等多个领域。其次为草甘膦是一种广泛使用的除草剂，黄磷是其生产过程中的重要原料之一。随着农业对高效除草剂的需求增长，草甘膦的生产对黄磷的需求量也相应增加。

近年来，由于中国加强了环保监管和供给侧改革，黄磷行业经历了产能的淘汰和结构调整。政府对高污染、高能耗行业的严格控制，导致中国黄磷行业产能呈现下降态势，2023年中国黄磷行业产能有所提升，产能提升至145.9万吨。尽管产能下降，但产能利用率有所提升。2023年行业产能利用率为49%。