SAF产业链

图95：SAF产业链

资料来源：头豹研究院，国信证券经济研究所整理

欧洲航煤中添加SAF比例明确，多国政策逐步跟进。欧盟制定了国家或地区层面的SAF应用目标和航空碳减排目标，2025年开始强制添加2%的SAF，并不断提高添加比例；近年来很多国家正在加速推进和参与SAF产业发展和政策制定。

2022年从航空碳排放交易体系(ETS)中支取16亿欧元用于补贴航司的SAF应用

欧盟通过《RFUCEU航空法规》，从2025年1月1日起，所有在欧盟机场供应的航空科中，必须使用至少2%的SAF2023年与传统煤油混合的燃料，到2030年占比需达54，到2050年达到63%，是第一个提出SAF强制掺混比例目标的

全球主要经济体

2021年英国政府发布《净零计划》，该战略提出，要推动可持续航空燃料(SAF)商业化，投资18亿英镑支持英国SAF工厂发展，到2030年实现10%的SAF交付，

英国交通部发布了《航空零排放JetZero)战略》，要求从2025年开始强制使用SAF，到2030年至少10%的航英国2022年空燃料是可持续航空燃料，到2050年SAF能够满足75%以上的液体燃料使用量，已拨收165亿英镑支持SAF项

日，资金持续至2025年。

2024年英国下议院批准了《2024年可再生运输燃料义务(可持续航空料)法令》单案，这项法令将使英国航空业每年获得约120万吨可持续航空燃料授权，上议院批准后即可立法，投于新的一年生效。

美国联邦航空局(FAA)发布了《航空气候行动计划》(AviaionChmateActionPhan”)，从推广可持续航空燃料2021年(SAF)、开发新的飞机和发动机技术和加强政策法规引导等方面出发，首次统性地洁述了美国政府为实现2050

年航空业净零碳排放目标所设定的行为框架

2022年美国通过《通货膨胀削减法案》，为SAF生产提供33亿美元的税吸报免和补助。每生产一加仑SAF可获得125美国美元补贴，若生命周期排放量减少超过50%，每多减少1%可额外获得1美分抵免。

美国农业部、能源部和运输部发布了AF挑战路线图)SAFGnmdchtctRocp)旨在与工业界合作，到2030年实现国

2022年内SAF年产量30亿加仓；到2050年实现SAF年产量350亿加加仑，以满足美国航空业100%曾及可持续航空微料的发展目标。

2023年白宫发布《国家航空科技优先事项》，明确提出加快可持续航空料(SAF)的开发、测试和认证并在美国国内广泛生产和采用。

2021年建立“飞机运营二氧化碳减排研究小组”，制定了航空运营脱碳路线图，日标是到2030年SAF使用量占空燃料日本的10%。

2022年日本JGC控股、Revo国家公司、全日空航空公司和日本航空公司宣布组建“ActforSky“联盟，通过推立用

日本研发、生产的可持续航空燃料(SAF)促进其商业化进程，并逐渐扩大应用范围

韩国2024年韩国国土部、基础设植和工业部联合发布《可持续航空燃料推广战略》强制规定2027年起所有从韩国起飞的国

际航班必须混合SAF(约1%)进行加油。

资料来源：各政府官网，国信证券经济研究所整理

保守估计2025年欧洲SAF消费量为140万吨，2030年SAF消费超400万吨。SAF行业自2021年进入市场拓展期以来至今已取得较为快速的发展，但其需求端长期以来受到成本较高、认证繁琐等因素限制，但这些因素在全球共同目标以及各国政策扶持的帮助下得到有效缓解，且需求量还因技术革新、旅客需求等积极因素逐步扩大。欧盟目前逐步提高SAF掺混目标，2023年最新规定显示，2025年1月1日起，航空燃料最低添加2%的SAF，至2050年，SAF掺混比例至少要提升至

70%。新冠疫情前欧洲航空煤油消费量高峰为2019年，达6854万吨。据IEA数据，

2023年欧洲航空煤油消费量为1.46百万桶/天，折合约6400万吨。2024年4月

IEA数据显示欧洲航煤消费量为1.51百万桶/天，折合6800万吨，欧洲航空煤油

市场呈现较好的恢复态势。保守估计今后欧洲航空煤油消费量稳定在7000万吨/年，则2025年SAF最低消费量为140万吨，2030年SAF消费量达420万吨。