AI 智能眼镜产业链图谱

拟世界，这一进步将持续变革用户在XR终端中进行沉浸式内容创作和交互体验的模式。从产业链分布来看，我国产业相对均衡发展，从整机设备、光学、显示和声学等都有企业布局。

展望2025年，一方面，半导体行业作为信息技术产业的基石，对于国家安全和经济发展具有举足轻重的意义，国产替代将成为我国半导体市场长期的主旋律；另一方面，智能手机进入存量博弈阶段，折叠屏产品、AI手机、AI PC及AI眼镜等产品正在兴起，有望给产业链带来新的发展机遇。因此，维持电子行业“强于大市”的评级。

制造强国&自主可控背景下，关注设备国产替代机会：1）政策扶植力度加码：中美贸易摩擦后供应链安全逐步被重视，同时在国家政策和资金扶持引导下，国内企业自主创新能力会进一步提升。另外，制造强国也是国家建设需要，半导体制造值得期待；2）国产核心芯片自给率不足，制造环节是重要短板：国内半导体需求供给严重不平衡，高度依赖进口。相比国内半导体销售31%的份额占比，生产制造环节（晶圆代工市场份额占比不到10%）是制约国内集成电路产业发展的最大短板。3）国产设备验证及导入全面提速：长期来看半导体等核心技术的国产化需求凸显，国内产业链企业有意提升国产化率，给国内半导体企业更多机会，建议关注国产化设备及材料导入带来的机会。

新品频发，拥抱“AI+”：1）折叠屏手机频发：目前除苹果外其他品牌已完成折叠屏手机的布局，根据Counterpoint数据，2022年全球折叠屏手机的出货量约1310万台，预计2025年全球折叠屏手机出货量达到5470万台，关注产业链机会；2)智能手机将步入AI时代：目前还未出现真正重量级的AI应用，但厂商围绕AI影像、智能通话、智能搜索等功能已经提前布局AI应用，AI手机渗透率将持续提升，带动新一轮换机潮；3）品牌整机厂商纷纷加码AI PC产品：当前AI大模型主要还是运行在云端，终端设备需要联网才能获得AI能力的加持。对于AI PC的发展潜力，各品牌整机厂商纷纷加码AI PC产品，群智咨询预计2024-2027年全球AIPC整机出货量年复合增长到达419%。4）AI眼镜产品的用户体验将持续进阶：随着人工智能技术的飞速发展，AI眼镜作为新一代智能穿戴设备，正逐渐走进公众视野，根据wellsenn预测，从2025年开始AI智能眼镜逐步渗透，2029年AI智能眼镜年销售量有望达到5500万副，建议积极关注产业链投资机会。