AI 服务器电源快速增长带动服务器电源行业上升

AI服务器电源仍然是电源组件市场的关键增长部分，而英伟达在AI服务器GPU市场占有率超90%，占据绝对主导地位。我们据此测算AI服务器电源市场增量。根据TechInsights报告，英伟达在2023年数据中心GPU总计出货量约为376万块，相比于2022年的264万块增长了超百万块。

英伟达B系列服务器电源2026年市场空间有望达53亿美元。随着AI服务器电源功率密度提升，预计单瓦价值量会有明显提升；假设未来两年出货的AC-DC产品单瓦价格为2-3人民币/瓦，同时假设25/26年GB200 NVL36出货量分别为6-8/9-14万台（根据GB200芯片出货量预期全部折算为NVL36），我们预计25年AC-DC市场空间可达238-317亿元人民币，26年AC-DC市场空间可达297-462亿元人民币；AI服务器电源呈高速增长趋势（25-26年按照均值测算），未来增量广阔。