煤制烯烃产能快速增长（万吨/年）

待投产项目丰富，有望拉动化工用煤需求增长。我们梳理了目前在建的新型煤化工项目，主要包含煤制油、煤制气、煤制烯烃等（相关产能如下表），考虑到以新疆为主的增量煤炭供应平均热值为4500千卡，因此，预计在产煤化工项目对4500千卡的煤炭需求量为6.02亿吨，在建煤化工项目的潜在需求量为1.54亿吨，另外拟建项目的潜在需求量为4.27亿吨，因此预计未来煤化工的需求量有望实现近翻倍的增长（折算Q5500在建+拟建合计需求量4.75亿吨）。

化工行业耗煤高速增长。从高频数据来看，CCTD数据显示，截至2024年11月22日，化工耗煤量累计为2.91亿吨，同比增长9%，其中以合成氨、纯碱等