2023年全球及主要地区储能集成商市场份额情况

我国作为全球最大的大储市场，空间广阔、增长迅速，但竞争格局暂不明朗、企业盈利能力相对较差，期待市场成熟后竞争格局优化和盈利水平提升。海外大储市场高壁垒、高毛利，美欧发达市场和中东新兴市场均有较好的发展机遇，大储系统企业出海机遇可期。建议优选扎实布局海外大储的系统集成企业；同时建议关注温控、消防等竞争格局较好的辅助设备环节。

海外户储需求分化，新兴市场接棒增长。我们汇总和测算，2023年全球户储装机功率约为10.4GW，同比翻倍增长，欧洲为户储装机的主力市场。2024年，在补贴退坡、主要市场渗透率较高等综合因素下，欧洲户储装机有所下降；同时，美国市场、亚非拉新兴市场装机有望迎来增长。我们预计2024年全球户储装机规模基本稳定，小幅上升至10.9GW，2025年增长至13.4GW。全球户储装机总量增长不大，但新兴市场需求的快速增长有望为户储赛道参与者带来增长机遇。

欧洲：EASE预计2024/2025年新增装机分别为4.6/4.2GW，我们直接采用EASE（欧洲储能协会）预测。装机需求下滑，主要由于第一大市场德国户用光储渗透率较高、增速下降，以及意大利、西班牙、比利时等市场补贴退坡影响。

美国：预计2024/2025年户储新增装机分别为1.5/1.7GW，增速分别为110%/15%。美国加州NEM 3.0政策将导致美国户用光伏装机下降，但配储率提升，户储需求整体增长。SEIA预计2024年美国户用光伏装机下滑13%，主要受NEM 3.0政策和利率的影响，25年户用光伏重回增长；Wood Mackenzie预计，2024年全美户用光伏配储比例将增长到25%。根据以上户用光伏装机增速和配储比例假设，我们预测2024/2025年户储新增装机分别为1.5/1.7GW。

澳大利亚：预计2024/2025年户储新增装机功率0.4/0.5GW。Sunwiz预计2024年澳大利亚户储新增装机0.8GWh，我们假设2024年装机时长2h，则装机功率0.4GW，2023/2024年装机功率同比增速分别为11%和8%，增速较小，主要由于澳大利亚户储自发自用的回报尚不明显。我们假设2025年装机功率增速为15%，主要考虑到分时电价、VPP等模式的发展有望带动需求增长。

其它市场：预计2024/2025年其它市场户储新增装机4.4/7.0GW。其它市场指除中、欧、美、澳外的市场，包括日本、非洲、中东、东南亚、拉美等地区，2022/2023年“其它市场”储能装机分别占全球的10%/9%。其它市场较为分散，但增速较快。受益于光储产业链平价，中东大储、南亚和东南亚户储需求迎来快速增长。我们使用全球储能装机占比，粗略估计其它市场规模，假设2024/2025年“其它市场”储能装机（大储、户储、工商储合计）占全球的15%/18%；考虑 到中东市 场大储需 求的快速增 长，我们 假设2024/2025年 “其它市 场”大储/户储/工商 储占比分 别为55%/40%/5%，则其它市场户储装机总量将分别达到4.4/7.0GW。