2021年国内分接开关市场格局

公司具备80%的零部件自产能力，成本优势有望助力市占率持续提升：我们认为，公司在技术与成本方面具备显著优势。技术上，公司拥有超过300项分接开关相关技术专利，主持或参与起草、制定及修订了多项国家及行业标准。成本上，公司在收购长征电气后，对上海及长征电气两地的全产业链生产基地、销售渠道、产业链进行升级整合，一方面扩充了产能规模，凭借规模效应逐步带动销售费用率下降至10%以下；另一方面，公司配备了基材采购、基材锻造、零件数控加工、成品智能组装等全产业链生产能力，80%的零部件是自主加工完成，并通过自主设计提高机械强度、生产效率，有效降低了生产成本，夯实行业地位。相对于海外的主要竞争者，公司具备成本优势，有望在后续的竞争中抢占更多的市场份额。

真空、特高压分接开关为后续拓展方向，打开成长空间：真空有载分接开关与传统的油浸分接开关设计相比，维护频率明显降低，分接开关油中不会形成电弧且无需滤油机，具备高可靠性、长寿命和环保特性的优点，真空有载分接开关占比提升是全球市场的长期趋势。目前公司出口以真空开关为主，具备发展潜力。2024年6月，公司批量化销售合同项下特高压产品均完成交付，标志着公司产品在特高压领域正式进入批量化应用的阶段，是公司于国内特高压和高端市场突破的重大进展，为后续进一步扩大市场份额、增强品牌影响力和提升行业竞争力奠定了基础。