磷化工产业链情况

•磷矿资源一体化企业有望持续成长。随着“三磷”整治的开展、环保以及能耗政策的趋严，行业开工率维持在60%以下，供应偏紧据百川盈孚，磷矿石30%品位市场均价为1013元/吨，单吨毛利在540元左右。。除了磷肥需求之外，受益于下游新能源汽车和储能需求增长，近几年我国磷酸铁产量快速增长。磷矿是磷酸铁最主要的上游原料，具备上游资源一体化的公司有望长期受益。

•2024年以来磷肥价格维持较高水平。随着行业落后产能去化，磷肥价格中枢有望维持较高水平。截至12月8日，磷酸一铵的价格为3123元/吨，毛利为78元/吨；磷酸二铵的价格为3652元/吨，毛利为156元/吨。