智能驾驶产业链

图表34：智能驾驶产业链

来源：亿欧咨询，国金证券研究所

2.3海外应用端已有验证，看好国内25年业绩兑现

由于模型能力成熟、下游需求较为稳定、订阅制接受度更高，海外AI应用类上市公司业绩已实现验证，可以沿海外映射视角寻找国内投资机会。具体而言，北美四大云厂商资本开支持续高增，24Q3合计达589.1亿美元；苹果等端侧AI硬件创新趋势逐渐清晰，均有望带动产业链相关板块需求增长。目前海外已有多家AI应用公司成功验证AI赋能逻辑，包括广告领域的Meta、AppLovin，云计算领域的微软、Servicenow，企服领域的Salesforce、Hubspot，教育板块的Doulingo等，在业绩增长的同时也获股价抬升。

来源：iFind，各公司公告，SaaSverse公众号，Allmetas公众号，中方信报公众号，多邻国官网，国金证券研究所

国内AI+教育/办公/金融/数据等领域已有多家公司明确表示AI带来收入或利润端改善，叠加下游需求企稳，预计25年能够实现更好的业绩兑现。