中国车载高阶智驾芯片份额及预测

中低阶智驾方案采购成本一般为1-5千元，功能简单，难以实现功能差异化，车企一般选择外部供应商一体化采购。因此中低阶智驾方案系统供应商的竞争要素主要依靠产品的稳定性、一致性以及成本等因素，格局也将极其分散。此外，中低阶智驾芯片制程要求不高，其竞争要素也主要依靠产品的稳定性、一致性以及成本等因素，参与的公司包括Mobileye、瑞萨、ST、TI、高通（SA8650）、英伟达（OrinN）、华为、黑芝麻等，格局也将相对分散。

在高阶智驾方案中，车企主导高阶智驾的开发，但软件算法模块从外部采购。可能的原因（1）二梯队及以下主机厂因软件算法能力有限，由主机厂和供应商合作开发模式。（2）软件算法主机厂自制成本高，采用服务外包方式由外部供应商提供，成本更经济。典型代表企业如：momenta、元戎启行等。

在EE架构不断集中化发展过程中，传统汽车供应链不断整合。以AI芯片、算法为代表的厂商产业链地位逐步提升，各企业通过能力补足逐步由Tier 2供应商有望逐步发展成为Tier0.5供应商。典型的代表例如华为、momenta等。

诸多结构支撑叠加政策呵护，让我们有理由期待2025年走出通缩。落实到投资上，我们努力提供“货架式”建议做参考（对应不同收益来源）。在乘用车链条上：（综合经营面，下同）右侧标的：吉利汽车、比亚迪、理想汽车、赛力斯、小鹏汽车、零跑汽车；左侧标的：长城汽车(A/H)、长安汽车；拐点（即将或已经）出现标的：上汽集团。在乘用车零部件链条上，右侧标的：银轮股份、伯特利、拓普集团、爱柯迪、福耀玻璃(A/H)、郑煤机(A/H)、中国汽研、新泉股份、保隆科技、华阳集团等；