苏氨酸发酵法产业链图

与赖氨酸类似，苏氨酸的主流路线同样是以玉米为原料的生物发酵生产方式，玉米采购成本系苏氨酸的主要生产成本，其价格亦受到玉米价格、行业供需等因素的共同影响。但是考虑到苏氨酸的行业集中度大幅高于赖氨酸行业，且苏赖因营养功效不同实际应用的差异性，苏氨酸的价格变动与赖氨酸行业并不完全相同。

2019年以来，行业领先的苏氨酸生产企业持续扩产、增产，市场供应呈现高度集中，但由于下游客户的需求整体较为疲软，行业供给过剩的局面日益加剧，国内苏氨酸市场价格呈现震荡下行的趋势，且在2019年10月达到最低；而从2019年四季度开始，由于供给集中度较高，国内几家主要苏氨酸生产厂家的议价能力提升，市场价格触底反弹，震荡上行。2020-2021年，随着国内低效产能陆续出清、行业供应高度集中、产品需求在下游养殖产能持续恢复的带动下保持高度增长，加之原料持续上涨的原因，苏氨酸的市场价格整体呈现高位运行，行业利润水平也取得了一定的恢复和改善。2022年因海外需求疲弱，出口量减少，国内供应量充足，苏氨酸市场价格呈现整体下滑，市场供过于求的局面维持。2023年上半年以消化库存为主，下半年伴随库存消耗，国内出口回暖，叠加龙头企业提价并采取搭配销售的策略，苏氨酸市场价格在三季度后偏强调整。进入2024年上半年，因国内需求疲软，苏氨酸价格呈现偏弱调整，进入下半年，需求端利好明显，整体价格略有回暖。