2000-2024M5中国地区占美国进口额的份额

44、、相相比特朗比特朗普第一普第一次任期次任期，关税，关税政策对政策对中国出中国出口冲击口冲击更大更大

2018年起特朗普对中国商品启动“301调查”，2018年-2023年，中国占美国进口份额（按进口金额统计）从22%下滑至14%。在后续拜登政府的产业脱钩政策下，疫情期间中国占美国进口份额的比例小幅反弹，但不改长期下降的趋势。但2018-2019年汇率对中国出口更有利。2018年国内施行去杠杆化的货币政策，加强金融监管，国内流动性紧缩，人民币整体贬值，与此同时美国经济基本面稳健叠加美联储加息，美元持续走强，一定程度上抵消了高关税对中国出口的冲击。

2017年底-2019年底，人民币兑美元汇率从1：6.51贬值至1：6.96，贬值幅度超6%。随着2024大选前“特朗普预期交易”的发酵，人民币兑美元的汇率从9月下旬的1：6.973贬值至10月下旬的1：7.1375，距离市场反复交易的顶1：7.3空间已较小。

央行降准降息落地，人民币汇率有望持稳。2024年9月26日，中共中央政治局会议强调加大财政货币政策调节力度，实施有力度的降息。9月27日，中国人民银行宣布下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，公开市场7天期逆回购操作利率由1.7%调整至1.5%。当前政策将维稳人民币汇率、吸引外资回流作为长期目标。