威士忌行业产业链情况示意图

1）生产环节：据Whiskybase，全世界共有超过2500+威士忌蒸馏厂，蒸馏出的威士忌供给9000+品牌在世界范围内售卖，这些品牌中的佼佼者几乎都已被世界烈酒集团收购。

2）分销环节：以中国为例，进口时常见有三种模式，一是烈酒集团成立的中国子公司担任进口商的角色；二是进口贸易商直接联系酒厂或IB独立装瓶机构，将相对少见的品牌引入国内；三是贸易商从IB机构或酒厂购买酒桶，并使用自己的品牌来装瓶（中国较为少见）。另外，针对核心产品，集团在华子公司往往会直接分销到终端，较少交给经销商；针对非核心产品，会交给经销商分销。

3）终端销售：根据是否当场消费分为日场（on-trade）及夜场（off-trade），日场包括烟酒行、连锁酒行、电商等，夜场包括high-energy（夜店、夜总会等）及low-energy（清吧、小酒馆等）。烈酒集团在不同销售渠道中会有意识地分布不同类型或定价的产品，以避免在各销售渠道中与经销商之间发生价格竞争。

在中国，不同地区渠道间的销售占比存在较大差异。据Whisky L!调研，23年华南地区日场/夜场（包括餐饮）/电商及商超的威士忌消费占比分别为50%/30%/20%，主要系华南地区夜场氛围不太浓厚，威士忌更多面向商务、自饮和送礼需求；23年华东地区日场/夜场（包括餐厅）/电商的威士忌消费占比分别为10%/60%/30%，系华东地区具有较强的“夜经济”。此外，电商渠道的销售额占比提升主要系威士忌年轻群体受众扩容影响，且经济相对不发达或品牌商经销渠道相对不发达的区域，线上渠道是其小型夜场的进货渠道。