酒店龙头规模扩张：华住加盟店2023较2019增78%

综合看，华住基于强大的IT数字化体系，依托品牌自有流量的深度挖掘和运营，本质上对传统酒店业运营和盈利模式进行了卓越的升级和迭代，通过极简高效运营、产品迭代升级等助力成长，形成“会员流量-精细化运营-快速扩张-更多的会员流量”的飞轮效应，实现持续较高增长和高盈利能力。如图，2023年华住国内酒店收入在较高的规模基数下，仍然较2019年恢复156%，仅次于亚朵（品牌成长阶段略不同），高于锦江和首旅；其主业净利润恢复也明显领先，国内主业经调整业绩较2019年增长180%，综合表现突出。今年上半年，公司国内经调整业务净利率达24%，较去年同期的20%左右进一步提升，在行业也处于较领先水平（仅次于部分加盟占比极高的酒店集团）。

亚朵立足中高端酒店定位，差异化服务体验提升品牌势能。在其过往发展中通过各种IP品牌合作等方式提升品牌知名度，最核心仍是通过更高的单房投入标准和更好的服务体验，满足中高端消费者需求，并以此不断筛选出愿意支付一定溢价（支持门店更高的硬件投入和人房比配置），追求更好的入住服务体验（早餐等更丰富，门店人员服务更多，体验更好）的核心客户。同时，通过IP合作和差异化服务，亚朵的客群相对年轻，2023年，亚朵酒店25%的客户为30岁以下、46%的客户为30至40岁之间。