棕榈油下游主要用于食品消费品、医药、日化等

棕榈油为世界三大植物油之一，下游主要用于食品消费品、医药、日化等。棕榈油是一种热带木本植物油，是目前世界上生产量、消费量和国际贸易量较大的植物油品种，与大豆油、菜籽油并称为“世界三大植物油”。棕榈树是世界上生产效率较高的植物，商业生产性可保持25年，其中2-3年结果，8-15年旺产期，18-20年为老化期。据马来西亚国际文化交流中心公众号，东南亚和非洲是棕榈油的主要出产区之一，产量约占世界棕榈油总产量的88%，其中印度尼西亚、马来西亚和尼日利亚是世界前三大生产国。据百川盈孚数据，棕榈油下游68%用于食品消费、32%用于工业消费，其中工业消费下游主要应用于医药、日化、生物柴油等领域。

2024年以来，棕榈油价格持续上涨，印尼、马来等国棕榈油库存位于低位。据百川盈孚数据，截至2024年11月15日，马来西亚棕榈油FOB离岸价为1,180美元/吨，较2024年3季度末增长17.41%、较2024年年初增长41.83%。据Wind数据，2024年8月底，印尼棕榈油库存为245万吨，较2023年年底下降22.12%；2024年10月底，马来棕榈油库存为188万吨，较2023年年底下降17.73%。2024年以来，棕榈油价格上涨的主要原因在于：

1、棕榈树老树增加，产油量减少。据嘉利高Czapp公众号，在印度尼西亚，小农户占油棕种植面积的40%，占棕榈油产量的33%，大约40%的印尼小农棕榈树树龄超过20年。在马来西亚，小农户约占棕榈油产量的25%，但马来西亚约27%的油棕树龄超过20年。同时受RSPO等环保认证的压力，棕榈树种植面积的扩张受到一定限制，而老树更换成新树仍需一定的时间。据Wind数据，2024年1-8月，马来、印尼棕榈油产量分别为1261、3452万吨，分别同比下降4.86%、增加10.18%。