出版产业链

出版发行行业全产业链包含出版、印刷、发行、出版物资贸易四个基本环节，一般运作模式为：出版社经过选题策划后形成内容稿件，后将出版内容交给印刷企业，由物资供应企业向印刷企业提供物资，印刷企业进行印刷，由出版社或独立发行商实现销售，而发行环节下游通常直接面对零售渠道，如线下书店或者线上电商渠道等。目前国内上市出版公司大多形成集出版、印刷、出版物资贸易、发行为一体产业链，如中南传媒旗下拥有湖南少儿出版社、湖南教育出版社、湖南文艺出版社等多家出版社，在教材教辅、大众图书等领域均具备强品牌知名度；旗下的湖南省新华书店、天闻新华印务综合实力位居全国同行前列。

出版、发行为产业链关键环节，通常出版毛利率>发行毛利率>印刷毛利率>物资销售毛利率。在产业链中，一般模式是以出版牵头，带动印刷、发行和出版物资贸易三个环节的发展，体现在业务的利润率方面出版毛利率最高，在25%-40%之间为主；其次发行毛利率也较高，但略低于出版毛利率，约为20%-30%；印刷、物资贸易作为配套产业链环节，毛利率相对较低且波动较大，其中印刷毛利率约为10%-25%，物资贸易毛利率则低于10%。出版、发行作为产业链高利润率环节，需要重点关注。从趋势来看，行业内主要公司出版、发行毛利率波动幅度不大，体现出产业链价值分配的稳定性。