2023年中国主要锂电铜箔企业市场份额（按出货量）

行业长期发展：集体调整价格将有助于铜箔行业的健康发展，避免行业内部因无序“内卷”以及价格战导致的整体行业亏损和产品质量下降。

2023年国内锂电铜箔出货量仅为产能的53.0%。根据《中国铜箔行业发展白皮书（2024

年）》，截至2023年年底，中国电解铜箔的总产能161.8万吨，其中锂电铜箔产能99.7

万吨，电子电路铜箔62.1万吨。而从出货量来看，2023年国内锂电铜箔出货量为52.8万吨，同比增长23.9%。而由于此前锂电铜箔产能的大量投产，导致行业出现了产能过剩的状态。2023年国内锂电铜箔出货仅为产能的53.0%。

图表8：2017-2023年中国锂电铜箔出货量图表9：2023年中国主要锂电铜箔企业市场份额（按出货量） 60 50 40 30 20

107.2 0

10.3

出货量（万吨）同比

42.6

25.5

12.414.6

52.8

80%

70%

60%

50%

40%

30%

23.9%

20%

10%

0% 2017201820192020202120222023

资料来源：EVTank，国盛证券研究所资料来源：EVTank，国盛证券研究所

5家铜箔上市公司2024年前三季度扣非净利均亏损在1亿元以上。从锂电铜箔行业竞争格局来看，2023年龙电华鑫、德福科技、嘉元科技和华创新材四家企业的合计市场份额达47.3%。而加工费的下行则导致德福科技、嘉元科技、诺德股份、中一科技、铜冠铜箔等5家铜箔公司在2024年前三季度呈现一个增收不增利的情形，且扣非归母净利均亏损在1亿元以上。5家铜箔公司算术平均销售毛利率从2021年的24.2%下降到了2024年前三季度的2.6%；扣非后销售净利率从2021年的12.7%下降到了-4.3%。

营收（亿元） 营收同比 扣非净利（亿元） 扣非净利同比

德福科技 53.4 8.0% -2.1 -427.6%

嘉元科技 43.4 17.1% -1.7 -2022.2%

诺德股份 37.1 7.1% -2.7 -238.3%

中一科技 35.1 42.1% -1.0 -5013.5%

铜冠铜箔 32.2 15.9% -1.2 -906.5%