科达利与下游厂家产能实现绑定

图表52：科达利与下游厂家产能实现绑定图表53：科达利客户已覆盖中美日韩多家厂商

资料来源：科达利公司公告，国联证券研究所资料来源：科达利官网，国联证券研究所

2）规模和管理优势维持盈利水平稳健：精密结构件环节具备规模效应，在生产规模和自动化水平达到一定程度后，固定成本将得到有效分摊，产品边际成本会逐渐下降，公司依托规模优势和较大的在手资金规模，公司单位投资额相比同行业较低，投资额

/产值比率维持在0.50或以下，为公司降低综合成本奠定了基础。

新能源汽车等精密结构件一期项目

20100.502022/3/10

江苏项目（三期）20100.502022/6/2

新能源汽车动力电池

科达利

精密结构件项目

20100.502022/7/14

新能源汽车精密结构

件三期项目

锂电池精密结构件项

金股

目

杨份

1250.422022/12/28

1680.502024/1/30

厦门基地1060.602024/2/19

资料来源：公司公告，国联证券研究所

在结构件产品价格下滑的情况下，科达利的规模和管理优势助力公司盈利保持稳健。2023年全年归母净利率达11.42%，同比提升1.02pct，2024H1公司锂电池结构件毛利率为23.61%，同比+0.05pct，2024Q2单季度毛利率和净利率分别为23.82%/11.51%，

同比分别提升0.02pct/1.16pct，维持稳中有升，与“多强”中的震裕科技、金杨股份的盈利水平拉开一定差距。