2018-24Q3其他核心家电标的营收规模（亿元，%）

营收端，民用电工板块，24Q3欧普照明/公牛集团收入分别同比-14%/+5%（Q2分别-13%/+8%），受地产数据低迷影响收入增速环比有所走低；零部件板块，24Q3德昌股份/大元泵业/三花智控/盾安环境收入分别同比+43%/-12%/+7%/+4%（Q2分别+33%/+4%/+6%/+19%），德昌股份、三花智控收入增速趋势向好。

业绩端，民用电工板块，24Q3欧普照明/公牛集团归母净利润分别同比-10%/+3%（Q2分别-12%/+21%）；零部件板块，24Q3德昌股份/大元泵业/三花智控/盾安环境归母净利润分别同比+3%/-35%/+3%/-17%（Q2分别-6%/-7%/+9%/+60%）。

盈利能力方面，24Q3欧普照明/公牛集团/德昌股份/大元泵业/三花智控/盾安环境毛利率分别同比+1.1/-1.2/-2.1/-2.6/-2.6/-0.8pcts至42%/43%/17%/29%/28%/19%，受原材料价格波动、产品结构变化等因素影响毛利率整体承压，其中欧普照明有序推进精益化、自动化、数字化、平台化的过程中实现降本增效，带动毛利率改善继续兑现；欧普照明销售净利率同比提升0.6pcts至14%，同期其余标的销售净利率同比有所走低。