卫星通信产业链

时间 全球通信卫星数量（颗） 高轨卫星数量（颗） 低轨卫星数量（颗） 低轨卫星占比

2001-2005 141 106 35 25%

2006-2010 169 122 47 28%

2011-2015 245 142 103 42%

2016-2020 1369 115 1254 92%

资料来源：李元龙等《Starlink星座通信建模仿真分析》，国盛证券研究所

图表15：星网工程申请的轨道计划

子星座 轨道高（km） 度 倾角（°） 轨道层数 每层轨道卫星数量

GW-A59/1 590 85 16 30

GW-A59/2 600 50 40 50

GW-A59/3 508 55 60 60

GW-2/1 1145 30 48 36

GW-2/2 1145 40 48 36

GW-2/3 1145 50 48 36

GW-2/4 1145 60 48 36

资料来源：ITU，国盛证券研究所

卫星研制及发射环节率先受益，地面设备价值量达到50%以上。卫星通信产业链包含卫星制造、卫星发射、地面设备、卫星通信运营四大环节，其中卫星制造环节主要包括卫

星平台、卫星载荷；卫星发射环节包括火箭制造以及发射服务。目前卫星通信处于起步发展阶段，星座加速建设将使得卫星研制及发射环节率先受益。随着后续终端应用成熟，地面设备、卫星运营及服务将释放大量市场空间。根据SIA数据，2022年全球卫星产业规模2814亿美元，地面设备价值量1450亿，占比达到52%。

2.570 1133 1450

图表16：卫星通信产业链图表17：2022年卫星通信产业各部分价值量（单位：亿美元） 158

地面设备卫星制造业

卫星服务业卫星可持续性活动发射服务收入

资料来源：前瞻经济学人，国盛证券研究所资料来源：SIA，国盛证券研究所

军工通信：需求稳步回升

国防支出稳健增长，装备费用持续提升。2024年军费预算达1.69万亿，同比增长7.0%，维持了近10年的增长趋势。同时从结构上来看2010年-2017年，国防支出用于装备费的占比逐年提升，由2010年的33.2%增长到2017年的41.1%，响应了政策对于国防

信息化的支持，十九大报告明确提出力争2035年基本实现建设信息化军队、打赢信息化战争的战略目标，基本实现军队国防现代化。但目前暂无最新装备费用占比数据，需要后续持续观察。