中游：硬碳负极材料制造商

硬碳负极材料上游主要为原材料，包括生物质基、合成聚合物和化石燃料基前驱体，前驱体决定硬碳的最终性能；中游主要为硬碳制造商；下游为钠离子电池制造商，目前层状氧化物为主流技术路线

生物质基和无烟煤基成本优势突出，树脂基成本较高昂；生物质基的盈利能力较突出，是未来硬碳前驱体主要方向，而能够维持较高毛利的核心壁垒在于批量且稳定生产和保持先进的工艺水平

从龙头硬碳材料生产商的制备工艺来看，硬碳生产工艺主要包括粉碎、碳化、纯化、活化等过程，生物前驱体还需要酸洗等步骤，树脂则需要与乙醇混合；在生产工艺中，温度控制以及前驱体的选择对于产品极其重要，决定硬碳的最终性能

日本可乐丽开发的硬碳负极工艺较繁琐，采用椰壳作为原料，经过碳化、破碎、碱渍、热处理纯化和CVD处理，其中CVD处理工艺难度较高。中国企业中，佰思格硬碳采用淀粉等生物质材料作为原料，通过改性处理、裂解缩聚、碳化和表面改性等步骤，可以得到满足快充性能钠离子硬碳材料，相比较日企更简单，成本更低廉