尿素上游产业链

与甲醇类似，尿素的生产原料也主要包含三种，分别为煤、天然气和焦炉气，但焦炉气制尿素的装置相对较少，国内主要以煤制尿素生产工艺为主。在国内，75%的尿素来源于煤炭，22%来源于天然气，剩余少量则来源于焦炉气。在煤炭原料中，无烟煤占据了50%的比例，而烟煤和褐煤的合计占比为25%。根据市场趋势，我们预见烟煤和褐煤在尿素生产中的使用比例将逐渐增加。

尿素生产的关键环节是合成氨的合成过程。在这一过程中，需要考虑氨与醇的比例问题，以及甲醇与合成氨之间的平衡调节。这种调节主要基于两者之间的利润差异，即当甲醇与合成氨之间的利润差距较大时，生产过程中会进行相应的调整。最终，合成氨（NH3）与二氧化碳（CO2）发生反应，生成尿素（CO(NH2)2）。这一化学反应是尿素生产流程中的核心步骤，对整个生产效率和成本控制具有重要影响。

进入21世纪之后，自2004年起，我国尿素产能经历了一个增长、减少再增长的过程，尿素供应从短缺逐渐转变为过剩。2015年，国内多数商品遭遇产能过剩问题，尿素行业也开始逐步淘汰落后产能。这一过程持续到2020年，产能出清基本完成，随后产能开始逐渐恢复。根据相关数据，2023年中国尿素的总产能约为7641万吨，有效产能为