2022年国内重组人促红素市场竞争格局（%）

住院病人手术人次（左轴）YoY（右轴）销售额（左轴）YoY（右轴）

9,000

8,000

7,000

6,000

5,000

4,000

3,000

2,000

1,000 0

2013201420152016201720182019202020212022

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30 25 20 15 10 5 0 20142015201620172018201920202021

20%

18%

16%

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12%

10%

8%

6%

4%

2%

0%

资料来源：国家统计局，国元证券研究所资料来源：药融云，国元证券研究所

依普定市场份额持续增长，并成功赢得集中带量采购。从2018-2022年，依普定的

收入从不足4.4亿元增长至超7.2亿元，年均复合增长率为13.5%。根据米内网数据，从2017-2022年上半年，公司产品依普定的市场占有率从不足9.4%不断提升至14.9%。根据药渡数据，2022年国内重组人促红素总体市场规模达34.2亿元，依普定占17.2%的销售额。在2022年广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购中，公司产品成功中选，而主要竞争对手中的沈阳三生制药和赛保尔生物药业为备选中标。

20182019202020212022

60%

50%

40%

30%

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0%

三生制药科兴制药赛保尔生物凯茂生物华北制药四环生物其他

资料来源：公司招股书，公司公告，国元证券研究所资料来源：药渡微信公众号，国元证券研究所

2022年，依普定（人促红素注射液）36000IU获批上市，适用于非骨髓恶性肿瘤患者应用化疗引起的贫血。据《中国肿瘤相关贫血诊治专家共识(2023版)》，肿瘤相关贫血(cancerrelatedanemia，CRA)主要是指肿瘤患者在疾病进展和（或）治疗过

程中发生的贫血，30%~90%的肿瘤患者合并贫血。恶性肿瘤已成为严重威胁我国人群健康的主要疾病之一。根据《2016年中国恶性肿瘤流行情况分析》，2016年中国新发恶性肿瘤病例约406.40万,粗发病率为293.91/10万；2019年恶性肿瘤位居全国居民死亡原因首位，占比为24.09%。根据公司招股书，国家癌症中心发布的《2019年中国最新癌症报告》显示，近10多年来，恶性肿瘤发病率每年保持约3.9%的增幅。除此之外，随着我国医疗水平的不断进步，我国肿瘤患者的五年生存率已经有了

显著提高，带来我国癌症患者数量的增加。根据2019年《中国肿瘤相关性贫血发生率及治疗现状的流行病学调查研究》显示，肿瘤相关贫血总体发生率为49.24%，其中轻度贫血28.84%、中度贫血15.91%、重度贫血3.66%、极重度贫血0.83%。在不同的实体瘤中，结直肠癌和胃肠道肿瘤是CRA发生率比较高的瘤种之二。