【泡泡玛特】公司建立了覆盖潮玩全产业链的一体化平台

产，并通过公司的渠道销售。因此，IP的持续运营和渠道布局是公司最重要的抓手及竞争力。十余年来，公司孵化出了多个爆款IP，IP运营能力不断被证明；同时，借助先发优势以及盲盒占据消费者心智，公司快速建立起了行业领先的销售渠道网络。

IP矩阵持续扩容，为销售增长提供有力支撑。据公司公告，公司的IP可分为艺术家IP和授权IP两大类，艺术家IP又包括自有IP和独家IP两类：1）自有IP，由内部设计师团队PDC创作，如小野、小甜豆、Zsiga等，或与外部艺术家签订知识产权转让协议获得，如MOLLY、DIMOO、SKULLPANDA等；2）独家IP，由外部艺术家创作，并与公司签订独家授权协议，如PUCKY、THE MONSTERS等；3）授权IP，即非独家IP，与全球知名IP版权商签订非独家授权协议，如迪士尼、环球影业等。公司具有成熟的艺术家挖掘体系，组建了艺术家发掘团队，通过潮玩展、与顶级艺术学院合作及设计竞赛等方式在全球寻找优秀设计师；另一方面，对于缺乏供应链能力和渠道能力的艺术家而言，具有较高知名度、成功IP运营经验及一体化平台的泡泡玛特具有强大吸引力，因此公司汇集了大量优质的IP资源。此外，公司内部的设计师团队PDC也已经非常成熟，可以持续稳定地推出消费者喜爱的IP形象和产品，目前已经拥有4个销售额过亿元的IP。

IP体系健康，头部IP展现出较长的生命周期。从收入结构来看，艺术家IP贡献绝大部分收入（2024H1占比81.0%），公司对IP资源的掌控力较强。同时，IP矩阵均衡，拥有多个爆款IP，对单一IP依赖不断减少，2023年，公司共有10个艺术家IP销售额过亿元，其中，SKULLPANDA、MOLLY收入均突破10亿元，前五大头部IP收入占比达55.6%，IP销售占比既有集中也有分散，是一个非常健康的状态。