日本饮料市场结构中瓶装水市场持续增长

人口减少驱动运动饮料市场总量萎缩，但运动参与率的提升驱动人均消费量有所增长。日本运动饮料销量在2009-2021年总体下降，期间CAGR为-2.16%，2022年后市场开始回暖。我们认为这与日本人口总量下滑有一定关系，日本人口总量于2010年达到顶峰，而后步入下降通道，随之运动饮料市场亦开始萎缩。

但是总体来看，近年来随着运动饮料产品低糖/无糖化迭代，并且伴随运动参与率的提升，人均消费量也有止跌向上的态势，健康意识的增强仍旧构筑了运动饮料市场基本盘的支撑。