产业链下游分析

从适应症看：细胞治疗药物中的CAR-T药物的适应症多集中于肿瘤治疗中的血液瘤，而干细胞的应用场景则从早期抗衰领域不断向外延伸，目前最为集中的适应症为自体免疫疾病、骨骼及软骨修复与基因疾病；

目前相关适应症的覆盖有限，但因细胞治疗药物对肿瘤具有较强的靶向性识别和杀伤能力，可对肿瘤发起精准、高效地攻击，受未满患者需求、不断发展的技术影响，相关应用场景也将进一步拓展延伸；

从院端看：受较高的临床研究主体备案要求，以及对医生高素质专业水平、院端应急响应能力等因素影响，细胞治疗药物进院较为困难，因此多在顶级三甲医院开展；近年为响应国家“先试先行”号召，建立了中国唯一一家干细胞医院（海南博鳌干细胞医院），标志着未来有望逐步放开对三甲医院门槛的限制；

从支付端看：细胞治疗药物售价昂贵，暂未被纳入基本医疗保险范畴，但不少市场主体积极助推多层次医疗保障体系建设，例如平安健康是中国保险业首个将CAR-T治疗纳入被保项目的商业保险公司，上海、杭州、深圳等城市的惠民保均将CAR-T治疗纳入保障范围。