中国电解铝行业竞争格局分析

电解铝行业——竞争格局

中国电解铝产业在国际格局上表现�色，而在本国上市企业竞争格局中，由中国铝业及中国宏桥凭借高营收数据领衔，神火股份、电投能源等企业在成本控制上占据优势

中国电解铝行业竞争格局分析

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从全球格局来看，中国企业在电解铝行业内表现�色，2022年全球前十五大电解铝生产企业产量为4,468万吨，占全球总产量的65%。其中七家为中国企业数量，接近半数，产量共计2,583万吨，占全球总量的37%。

目前，由于上游产业链条的覆盖有利于降低电解铝的生产成本，电解铝生产商大多实现了电厂-氧化铝-电解铝产业链条。而在中国市场内的上市企业中，中国铝业作为集铝土矿、煤炭、氧化铝等上游及下游产品销售应用于一体的大型铝生产企业，在电解铝全产业链上覆盖率较高，在电解铝相关营收情况上遥遥领先，达到2,909.88万元，而山东宏桥也以1,316.99亿元的营收将其他企业甩开了一定距离。

同时，对电解铝生产来说，成本控制是盈利的关键，而盈利情况是衡量生产加工类企业资产质量的关键。电解铝生产成本主要取决于原材料氧化铝和电力价格。从各家企业披露的毛利率情况来看，电投能源、神火股份两家企业处于领先水平，毛利率均达到30%以上，综合两家企业的成功原因，主要归结于低成本地区选址和一体化布局：神火股份主要布局于新疆、云南地区，而电投能源选址在内蒙古地区，这些地区上游电力供应丰富，距离发电厂址近，板块间协同效应突�。