2024年国网1-7月配电变压器中标企业份额排名

我们认为国内电网投资有望向配网倾斜，配网在电网整体投资中的占比有望提升，配网投资增速有望高于电网整体投资增速。

2021-2023年国网配电变压器招标金额分别是171.2/157.6/173.6亿元，24年1-7月合计金额达到71.5亿，同比增长27%，增速明显提升。从历史中标情况来看，公司在2020-2023年国网配电变压器产品中标份额稳居榜首，2024年1-7月合计中标金额达到3.09亿元，份额为4.33%，保持稳定。我们看好公司在网内市场份额稳居高位，有望乘配网需求增长之风，迎来网内配电业务营收快速增长。

公司积极拓展非电网侧客户，聚焦五大六小发电央企，打造配电第二增长曲线。公司持续优化整体结构，推动新能源侧订单持续增长，24年以来已中标大唐光伏预装式变电站8.36亿元、中广核箱变设备1.76亿元。公司在壁垒和要求更高的网内市场份额长期稳居首位，有望凭借丰富的供货经验、优质的产品矩阵、强大的交付能力、优异的控本能力进一步抢占网外市场，我们预计公司配电业务在非电网侧客户的市占率有望持续提升。