智能电网产业链

图1：智能电网产业链

数据来源：公开材料整理，东北证券

2.智能电网市场情况

过去十年间，全国电网投资完成额整体呈上升态势，但总体增速较缓，2024年大幅提速。2023年，电网投资完成额达到5275亿元，创下新高，但同比增速仅为5.4%，增幅并不显著。然而，2024年在《新形势下配电网高质量发展的指导意见》和《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》等明确政策的推动下，电网建设明显提速。2024年1-8月，全国电网投资完成额为3330亿元，同比增长23.1%。后续随着政策的进一步落实，电网基础设施升级将保持高速增长。

图2：全国电网工程投资完成额

数据来源：国家能源局，东北证券

从资本开支来看，国家电网资本开支稳步增长。2017年至2023年，国家电网资本开支由4092.2亿元增至5847.9亿元，复合增长率为6.13%。2024年上半年国家电网资本开支为2817.9亿元，同比增长21.3%，明显提速，预计未来将保持较高水平的增长。