裕元集团制造业务品牌客户及其2023年品牌市占率

公司制造主业具备核心优势：从客户结构来看，裕元集团制造业务深度绑定两大运动巨头，与Nike和Adidas合作均超35年，23年第一、第二大客户收入占比分别为40%、20%，是头部鞋履制造商中少数同时拥有Nike和Adidas两大客户；从产能来看，出货量稳居全球第一，龙头地位稳固，18年高峰期出货量达3.3亿双，23年在鞋履行业处去库存周期背景下，叠加近年来公司主动调整产品组合，出货量回落至2.2亿双，产能布局均衡，1992年起布局人力成本更低的印尼，2023年印尼、越南、中国大陆出货量占比分别为49%、34%、12%。

深度长久绑定NIKE、ADIDAS两大运动巨头，客户覆盖面较广。裕元集团前两大客户NIKE、ADIDAS为全球前两大运动龙头品牌，2023年市场份额分别达25.5%、11.0%，公司通过深度绑定两大运动巨头获得较强的经营韧性；除开两大龙头品牌之外，公司客户群体覆盖面广阔，与ASICS、NEW BALANCE、SALOMON等品牌均形成良好合作关系，具备较强的客户覆盖面优势。

聚焦大客户策略卓有成效，前五大客户占比提升至81%，对单一客户依赖度相对较低。纵向对比来看，2023年大客户收入占比显著提升，第一大客户收入占比提升4pct至40%，前五大客户收入占比提升6pct至81%，均为10年来最高水平，影响利润率的尾部客户逐步剔除，聚焦大客户策略卓有成效。横向对比来看，2023年公司第一大、第二大、前五大客户收入占比分别为40%、20%、81%，客户集中度与华利集团保持同一水平，对单一大客户的依赖程度显著低于丰泰企业，较低的客户集中度有助于控制经营风险。