免税行业产业链结构

行 业 主 要 上 市 公 司 ： 中 国 中 免(601888.SH);王 府 井(600859.SH);海 南 发 展(002163.SZ);海南机场(600515.SH)等

免税行业的产业链结构分为上游、中游和下游环节，上游环节主要是免税商品的供应，包括香水、化妆品、烟酒、衣服箱包等免税商品的供应商;中游是免税商品的流转环节，包括免税业运营商和免税商店，免税业运营商负责链接供应商和免税商店，免税商店则是销售渠道，设立在机场、边境口岸、市内等地点;下游环节是免税商品的销售对象，包括出入境旅客、离岛旅客和特供人群。

从免税行业生态图谱来看，在上游环节，免税商品的特点决定了供应方都来自于外国品牌，供应商品包括香水、化妆品、衣服箱包等，代表性企业有阿玛尼、香奈儿、爱马仕、圣罗兰等知名奢侈品品牌。由于国家对免税商品销售业务实行垄断经营和集中统一管理，我国中游环节的运营商都是本土企业，代表性企业有中国中免、深圳免税、王府井集团、海南旅控等;免税商店多由运营商设立，代表性店铺包括中国中免的海口日月广场免税店、海南旅控的海旅免税城、王府井的国际免税港、深圳免税的海口观澜湖免税城等。