债券产业链结构

包括债券承销和债券交易，其中债券承销商是取得证券承销业务资格的证券公司和银行，债券交易可在场内(证券交易所)或是场外进行。下游是债券的流通环节，购买方分为企业和个人消费者，随着行业的发展近年来还有资产管理机构的介入，为购买者提供债券组合的管理服务。

从产业链生态图谱来看，上游环节代表性的中介机构包括东方金诚、中诚信、德勤、毕马威等企业;中游代表性的债券承销商包括中信证券、中金、工商银行、中国银行等，债券场内交易平台包括上交所、深交所和北交所;在下游环节，代表性专业资产管理公司包括人保资管、人寿资管等，还有部分券商和银行也会布局在资产管理领域，如中信证券、工商银行等。

中国债券市场的发展从本质上来讲是伴随着改革的需要，逐渐发展起来的。以历史阶段来细分，中国债券市场可分为3个时期：第一时期以场外柜台交易为主(1981-1991年)、第二时期以交易所交易为主(1991-1997年)、第三时期以银行间市场交易为主(1997年-至今)。