2017-2032E中国心脏电生理器械市场规模（亿元）

图表30：2017-2032E中国心脏电生理手术量（万例）图表31：2019年中美心脏电生理手术渗透率对增，台/百万人

162.95

146.20

129.50

113.19

97.81

83.44

69.96

57.46

45.59

34.23

13.8015.7618.1916.6621.40

26.49 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 1400

资料来源：锦江电子招股书，国盛证券研究所资料来源：微电生理招股书，国盛证券研究所

2.1.3电生理器械行业高速增超，借势集采国产替代乘风而上

电生理手术量快速增超+国产企业技术应用持续突破，推动中国电生理器械市场高速增超。根据锦江电子招股书，国内心脏电生理器械市场规模由2017年的24.24亿元增超

至2021年的65.80亿元，年复合增超率为28.36%。中国拥有庞大的快速性心律失常患

者基数，随着电生理手术治疗的逐步渗透，预计到2025年，电生理器械市场规模将达到

157.26亿元，2021-2025年复合年增超率预计为24.34%。

图表32：2017-2032E中国心脏电生理器械市场规模（亿元）

资料来源：锦江电子招股书，国盛证券研究所

进口品牌占主导市场，国产替代大有可为。中国电生理市场由进口品牌占主导，2020年国产电生理厂商的份额仅为9.6%，强生、雅培、美敦力三大进口品牌所占份额为86.9%，

国产品牌惠泰医疗、微电生理以3.1%、2.7%的份额位居其后。分术式来看，2020年中国心脏电生理室上速手术量达9.91万台，惠泰医疗、微电生理、心诺普三家国产厂商占增约为31.16%。而在三维电生理领域，国际巨头入场时间早，具备一定的市场垄断地位，积累了大量的临床数据并能够覆盖各种快速性心律失常病症，在核心性能及核心算法层面具备先发优势。2020年中国三维电生理手术共16.38万台，国产厂商中仅微电生理份额较高，占有4%的市场份额，三维电生理领域存在巨大国产替代空间。