MDI 产业链

MDI是一种化学粘胶剂，是生产聚氨酯最重要的原料，在地产行业主要用作保温材料。MDI根据是否加改良性质的添加剂分为聚合MDI和纯MDI。液相光气法制造原材料为苯胺、烧碱、盐酸、液氨和甲醛，反应制成粗MDI，粗MDI再加工成聚合MDI和纯MDI。下游应用中聚合MDI和纯MDI分别占70%和30%，其中聚合MDI主要应用于白色家电（47%）、建筑施工（24%）、汽车（7%）、胶粘剂（10%）、管道（6%）、集装箱（2%）和其他（4%）；纯MDI主要应用于鞋底原液（22%）、PU浆料（21%）、氨纶（21%）、TPU（24%）和其他（13%）。

纯MDI月均价格走势：2024年9月，纯MDI月均价为18357.14元/吨，环比下降3.84%，同比下降16.62%。

纯MDI月度供需回顾：（1）供应方面：9月国内MDI产量预计30万吨，环比有所增加。（2）需求方面：下游氨纶开工率7-8成左右，终端需求持续寡淡，整体开工有所下滑；下游TPU开工率5-6成左右，对原料难有支撑；下游鞋底原液开工率3-4成，厂家整体产能利用率低，对原料消耗能力较弱；下游浆料企业开工率3-4成，对原料按需采购。综上所述，终端需求表现低迷，下游工厂开工维持低位，因而对原料消耗难有提升。（来自百川盈孚）

聚合MDI月均价格走势：2024年9月，聚合MDI月均价为18014.29元/吨，环比增长3.92%，同比增长7.71%。

聚合MDI月度供需回顾：（1）供应方面：9月国内MDI产量预计30万吨，环比有所增加。（2）需求方面：下游大型家电开工正常；下游管道订单仍较清淡；下游喷涂及板材需求相对略好，对原料存小幅支撑；受以旧换新政策支撑，冷链行业需求量尚存，但对高价原料多按需采购；下游车企仍以去库存为主，因而对原料消耗一般；其他行业对原料按需采购为主。综合来看，部分行业需求尚存，但面对高价原料，下游各行业多按需采购，谨慎跟进。（来自百川盈孚）