伺服系统上下游构成

成本端：大宗产品价格波动存在影响，技术迭代推动结构降本。伺服系统主要由伺服驱动器和伺服电机两部分组成，伺服电机制造需要稀土永磁材料、电子元器件、传感器、硅钢片，中国是稀土永磁材料最大生产国；伺服驱动器的主要成本为IGBT+DSP芯片，IGBT模块也是决定伺服驱动性能的关键。国产伺服系统品牌相较国际品牌有一定的价格优势，主要表现在生产效率、结构设计、原材料成本控制等。

竞争端：伺服细分领域的内资替代逻辑同样存在。国产品牌在伺服系统的竞争中占有一定市场份额，根据公司公告援引工控网数据，汇川技术在2022年市场占有率为24%，其次是德系品牌西门子占11%、日系品牌三菱、安川、松下均占9%。

需求端：市场有望恢复稳定增长。随着高端制造行业对工控设备的加工精度、响应速度、稳定性等要求不断提升，下游工业机器人等领域需求增加，根据界面新闻援引MIR预测，预计2026年通用伺服市场规模有望突破250亿元。