2020-2022年神经系统药物销售规模有所下滑（单位：亿元） 图9

行业处于起步阶段，潜在市场空间巨大。根据米内网数据，神经系统药物2018-2019年的市场规模保持在1100亿元水平，受集采降价影响，2020年跌至957亿元，2021年恢复正增长至1020亿元，2022市场规模下滑至995亿元。在全球中枢神经药物消费总额之中，美国占比高达49%，欧洲和日本占比分别为26%和9%，我国仅占到全球消费总额的3%，国内中枢神经药物行业和国外相比仍然处于起步阶段。我们认为，随着社会压力增大，我国中枢神经药物市场仍存在较大增长空间。

图8 2020-2022年神经系统药物销售规模有所下滑（单位：亿元）图9 2021年全球神经系统用药市场消费地区分布情况

集采产品对公司业绩影响逐步弱化。公司已纳入集采的品种有右美托咪定、度洛西汀、氯氮平、阿立哌唑、丙泊酚等。根据米内网数据，公司上述主要集采品种城市公立总收入在2019年达到4.45亿元，自2019年集采结果陆续执行后相关产品营收逐渐下降，2023年上述集采产品城市公立医院终端销售收入为2.18亿元。上述主要集采产品城市公立医院终端销售收入占制剂总收入比重由2018年的17.20%下降至2023年的5.35%。我们认为公司较大品种纳入集采的影响已在报表端有所体现，负面影响基本出清。