我们预计直饮水售水市场2035年约2000亿元

我们预计2035年直饮水售水市场2035年2000亿元，2021-2035年复增20%

直饮水售水市场：预计2035年市场空间2030亿元人民币，2021-2035年复增20%。

情景假设：

•①假设直饮水只覆盖居民饮用水部分（占用水量的2%）

•②根据华经产业研究院统计，2017年中国饮用水消费中桶装水占比19.7%、净水器过滤水占比29.0%。保守假设直饮水主要替代桶装水及净水器过滤水，市场渗透率达50%

•③供水质量越差&人均可支配收入越高的地区将首先迎来直饮水的覆盖

测算逻辑：∑【各地区直饮水占比*各城市用水人口*各地人均生活用水量*直饮水价格】*市场渗透率

结论：预计2025/2030/2035年直饮水售水空间分别为770/1460/2030亿元，2021-2035年CAGR约20%。

图：我们预计直饮水售水市场2035年约2000亿元图：2017年中国饮用水结构

2,500

2,000

1,500

1,000 500 0

120%

2030 1776 1898 1459 15571663 1301 1153 1016 769 888 589 424 271 130

100%

80%

60%

40%

20%

0%

19.7%

1.8%

资料来源：国家统计局，俄亥俄州立大学，公司公告，东吴证券研究所

数据来源：华经产业研究院，东吴证券研究所 25

白开水桶装水瓶装水净水器过滤水其他

市场空间（亿元）：覆盖饮用水（20%）&市场渗透率50%市场空间yoy

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