2017-2029E肯尼亚商业地产市场规模（亿美元）

我们选择肯尼亚（非洲第七大经济体，东非第二大经济体、第三大人口国，房地产市场近年来快速增长）、坦桑尼亚（非洲第九大经济体，东非第三大经济体、第二大人口国，北新建材和可耐福均在当地有扩产布局）、乌兹别克斯坦（北新建材和可耐福均在当地有扩产布局）、吉尔吉斯斯坦（可耐福在当地有扩产布局）这4个非洲及中亚地区的代表国家作为切入点，分别从需求增长潜力、生产成本2个角度对石膏板龙头集中选择非洲和中亚地区扩产的原因作出分析。

（1）肯尼亚：根据Statista数据，肯尼亚作为非洲第七大经济体，东非第二大经济体、第三大人口国，2023年房地产行业市场规模为6534亿美元，其中住宅地产市场规模5778亿美元，占比88.4%；商业地产市场规模756.6亿美元，占比11.6%。2017-2023年，坦桑尼亚的住宅地产/商业地产市场规模CAGR分别为5.94%、4.33%。世界银行数据显示肯尼亚全国的住房缺口达到200万套，肯尼亚政府于2022年推出每年新建25万套住房的计划，住房供应的增长有望催化当地石膏板需求。

参考肯尼亚当地石膏板供应商Gypsum Ceiling Supplies当前的官网报价，12.5毫米的Gyproc（圣戈班）石膏板价格在1900肯尼亚先令/张（约折合人民币104.31元/张），参考国内12.7毫米圣戈班石膏板价格在23-30元/张，肯尼亚当地的石膏板产品溢价更高（或与产能紧缺有关）。

（2）坦桑尼亚：根据Statista数据，坦桑尼亚作为非洲第九大经济体，东非第三大经济体、第二大人口国，2023年房地产行业市场规模为6401亿美元，其中住宅地产市场规模5823亿美元，占比91%；商业地产市场规模577.4亿美元，占比9%。2017-2023年，坦桑尼亚的房地产市场增长主要靠住宅地产驱动，住宅地产/商业地产市场规模CAGR分别为8.04%、4.94%。